Нацбанк вернется к циклу снижения учетной ставки во втором полугодии.

Члены Комитета по монетарной политике Национального банка Украины рассматривают возможность возвращения к смягчению процентной политики во втором полугодии 2025 года, однако, учитывая баланс рисков, склоняются к более осторожным шагам, чем ожидали ранее, говорится в итогах дискуссии членов Комитета.

В частности, специалисты ожидают возобновления цикла снижения учетной ставки НБУ после завершения ценового всплеска и уменьшения риска закрепления высокой инфляции. Вместе с тем, большинство членов Комитета не исключают, что, учитывая текущие инфляционные тенденции и повышенные риски – прежде всего из-за последствий войны и влияния неблагоприятной погоды на урожай – снижение учетной ставки может быть отложено.

«НБУ придется удерживать учетную ставку на текущем уровне в 15,5% дольше и/или снижать ее медленнее, чем предполагалось в апрельском макропрогнозе», – говорят эксперты.

Более того, в случае роста рисков для стабильного возвращения инфляции к целевому уровню 5% НБУ должен быть готов к дальнейшему ужесточению монетарной политики. Впрочем, аналитики считают текущий уровень учетной ставки достаточным для противодействия ценовому давлению и пока не видят целесообразности ужесточать процентную политику.