Welche Gefahren birgt die Reduzierung der internationalen Finanzhilfe auf 21,1 Mrd. USD im Jahr 2026 für die Ukraine?

Das Basisszenario der NBU sieht die Beibehaltung eines erheblichen Volumens an externer Finanzierung für die Ukraine vor, das jedoch langsam abnehmen wird, da die Fähigkeit der Ukraine, ihre Haushaltsausgaben mit internen Ressourcen zu finanzieren, zunimmt. Nach Angaben der NBU wird die Ukraine in diesem Jahr 38 Mrd. USD an externen Finanzmitteln erhalten, 31,4 Mrd. USD im Jahr 2025 und 21,1 Mrd. USD im Jahr 2026.

„Diese Beträge werden zusammen mit einem Anstieg der inländischen Kreditaufnahme dazu beitragen, ein erhebliches Haushaltsdefizit zu finanzieren – etwa 23% des BIP im Jahr 2024 und 18% im Jahr 2025“, heißt es in dem NBU-Bericht.

Im Gegensatz zum laufenden Jahr bleibt das Risiko, die erwarteten Mittel nicht zu erhalten, in den Folgejahren erheblich.

„Seine Umsetzung wird die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass das Budget für die Emissionsfinanzierung erneuert wird. Darüber hinaus werden geringere Zuflüsse an internationaler Hilfe die internationalen Reserven verringern, was die externe Stabilität des Staates schwächen und eine Verschlechterung des Wechselkurses und der Inflationserwartungen verursachen wird“, so die NBU.

Ein Darlehen, das durch Erträge aus stillgelegten russischen Vermögenswerten gesichert ist, könnte jedoch ab 2025 eine zusätzliche Finanzquelle darstellen.