Redukcja zadłużenia ukraińskich firm przekroczyła bezpośrednie inwestycje zagraniczne o 200%.

Ukraińskie przedsiębiorstwa zmniejszyły swoje zadłużenie netto w latach 2022-2024 poprzez zwiększenie płynnych środków i depozytów oraz zmniejszenie zadłużenia wobec ukraińskich banków o 21 mld USD, czyli o 200% więcej niż inwestycje zagraniczne w tym okresie i dwa razy więcej niż w „najbardziej udanym roku w historii Ukrainy”, powiedział szef działu badań Concorde Capital Oleksandr Paraszcij.

Kredyty biznesowe spadły o 2-2,8 mld USD, depozyty wzrosły o 16-17,7 mld USD, a inwestycje biznesowe w obligacje rządowe wzrosły o około 2,4 mld USD. To delewarowanie można interpretować jako niewykorzystany potencjał inwestycyjny ukraińskich przedsiębiorstw i/lub wyzwanie dla ukraińskiej gospodarki. Istnieje kilka scenariuszy, w jaki sposób firmy wykorzystają te fundusze po wojnie. Obejmują one odpływ ponad 15 mld USD w walucie obcej z Ukrainy, gdy tylko zniesione zostaną ograniczenia NBU dotyczące wypłat kapitału, lub wzrost zgromadzonych środków i szybki wzrost gospodarczy.

W pierwszym scenariuszu odpływ środków nie zostanie zrównoważony żadnymi prywatnymi inwestycjami zagranicznymi, a prawdopodobieństwo nowych inwestycji będzie niskie.

W rezultacie nastąpi znaczny odpływ środków z systemu bankowego, dewaluacja hrywny i osłabienie gospodarki. W drugim scenariuszu, biorąc pod uwagę akumulację kapitału przez ukraińskie przedsiębiorstwa i wydatki w Ukrainie, można zabezpieczyć inwestycje o łącznej wartości 40 mld USD.