Los eurobonos ucranianos han tenido uno de los peores resultados entre los valores de los mercados emergentes, ya que las esperanzas de los inversores de un alto el fuego no se han materializado.

Quienes invierten en eurobonos denominados en dólares ucranianos han perdido más del 10% desde principios de 2025, lo que representa el peor rendimiento entre los mercados emergentes, a medida que las perspectivas de que el presidente estadounidense Trump cumpla su promesa de un alto el fuego en la guerra entre Ucrania y Rusia se vuelven cada vez más ilusorias.

A principios de año, las expectativas de un alto el fuego hicieron de la deuda ucraniana una de las más atractivas del mercado; posteriormente, el precio de algunas emisiones de eurobonos ucranianos se disparó casi un 100% tras la reestructuración de la deuda estatal en agosto de 2024. Actualmente, Bank of America Corp. aún considera que la deuda externa de Ucrania está infravalorada, pero advierte de los «riesgos a la baja» para su valor a medida que continúan los combates.

En los últimos días, los bonos ucranianos en dólares se han clasificado repetidamente entre los de peor rendimiento en los mercados emergentes. Los bonos cupón cero con vencimiento en 2035, que están vinculados al desempeño económico de Ucrania, se negociaban justo por encima de 0,5 dólares por dólar, en comparación con alrededor de 0,7 dólares en febrero.