Les euro-obligations ukrainiennes ont augmenté de 50% par rapport aux attentes optimistes des investisseurs.

Selon le FT, les obligations libellées en dollars et arrivant à échéance en septembre 2025 se négocient désormais à 31 cents le dollar, contre 20 cents au début du mois de juin. D’autres obligations en devises étrangères ont également enregistré une croissance similaire. Cependant, les prix des euro-obligations restent extrêmement bas.

De tels niveaux signifient que le marché est convaincu qu’il n’y a pas d’autre solution qu’une restructuration future de la dette avec une annulation pure et simple. Mais l’estimation du montant que les investisseurs pourront obtenir a augmenté.

«Nous pensons que la restructuration pourrait nous être plus favorable car le pays est plus solvable que nous le pensions auparavant», a déclaré un expert de la société PGIM, qui détient une partie de la dette ukrainienne.

Les plus gros détenteurs d’euro-obligations ukrainiennes sont les fonds BlackRock, Pimco et Fidelity. Au printemps 2023, le ministère des finances a annoncé qu’il mènerait des négociations avec les créanciers privés sur la restructuration de la dette. Les négociations avec les prêteurs commerciaux devraient commencer au début de 2024.