Некоторые члены Комитета по монетарной политике Национального банка не исключают снижения ключевой ставки до 11-12% в этом году. Такая ставка будет соответствовать ожидаемой умеренной инфляции в ближайшие годы и не должна привести к потере привлекательности гривневых активов и разбалансировке ожиданий.
«В условиях более длительного сохранения рисков безопасности экономике потребуются дополнительные стимулы для восстановления, и более активное снижение учетной ставки позволит оживить кредитование», – отмечают в НБУ.
Большинство членов комитета, напротив, ожидают снижения учетной ставки до 13-14%. По их мнению, возможности для смягчения процентной политики ограничены, учитывая ускорение инфляции, сохранение рисков высокой безопасности, а также рисков, связанных с ритмичностью и объемами внешнего финансирования.
Кроме того, планы по продолжению либерализации валютного рынка являются дополнительным фактором, который ограничит размер шага по снижению учетной ставки. Более существенное снижение учетной ставки может быть рассмотрено только при условии значительных позитивных изменений в международной финансовой помощи.