Według byłego finansisty Morgan Stanley i Bank of America, Craiga Kennedy’ego, Kreml korzysta z dodatkowego programu finansowania wojny w cieniu, wykorzystując preferencyjne pożyczki dla przedsiębiorstw obronnych. Od połowy 2022 r. Rosja odnotowała gwałtowny wzrost pożyczek korporacyjnych – o 71%. Do jesieni ubiegłego roku wzrosły one o 415 mld USD, co odpowiada 19,4% rosyjskiego PKB.
Wkrótce rosyjski rząd będzie musiał wziąć na siebie spłatę kredytów zaciągniętych przez kluczowe przedsiębiorstwa. Ujawni to, że nawet połowa rosyjskiego budżetu będzie musiała spłacić te pożyczki.
W ten sposób Rosja znajdzie się na skraju „systemowego kryzysu kredytowego”, który może stać się atutem Ukrainy w przyszłych rozmowach pokojowych. Kreml będzie domagał się zniesienia sankcji jako warunku zakończenia wojny w Ukrainie. Kennedy uważa jednak, że zniesienie części sankcji byłoby akceptowalne dla Kijowa tylko wtedy, gdyby stało się warunkiem całkowitego zakończenia wojny i wypłaty reparacji.