Jak wyjaśnia Bloomberg, Ukraina znajduje się w stanie wojny już trzeci rok z rzędu i stała się największym odbiorcą inwestycji z funduszu dłużnego Arkaim Advisors. Ze zwrotem w wysokości 12% w tym roku, fundusz osiągnął lepsze wyniki niż 99% podobnych funduszy. Arkaim jest właścicielem zobowiązań dłużnych spółek państwowych, takich jak Naftogaz i Ukrzaliznycia, a także holdingu wydobywczego i metalurgicznego Metinvest. Spółki te wykazały silne zwroty z rynków wschodzących na poziomie odpowiednio około 73%, 52% i 19%, podczas gdy średnia dla spółek o niskim ratingu wynosi 9,4%. Spółki te posiadają aktywa poza Ukrainą, co gwarantuje bezpieczeństwo w przypadku niewypłacalności. Jednak Naftogaz zrestrukturyzował swoje zadłużenie i otrzymał finansowanie z EBOiR. Metinvest wykupił obligacje, a Ukrzaliznycia kontynuowała umowę, która zawiesza płatności do stycznia 2025 roku. Od lata Ukraina ma większy udział w portfelu funduszu – ponad 10% w porównaniu do 8% w październiku ubiegłego roku. Strategia funduszu polega na kupowaniu długu stosunkowo zdrowych firm z krajów borykających się z trudnościami gospodarczymi, często z przychodami w twardej walucie lub aktywami za granicą.
Fundusz obligacji śmieciowych znacznie wyprzedza swoich konkurentów, przejmując dług od ukraińskich spółek.
