Dans les mois à venir, il n’y aura pas de réduction notable des tarifs de l’OVDP (obligations d’emprunt de l’État), puisque cette tendance s’est déjà manifestée au second semestre 2023 en réponse à la réduction progressive du taux d’escompte de la NBU, rapporte l’ICU.
D’ici fin 2024, les taux de l’OVDP devraient être d’environ 15,5% pour les émissions courtes jusqu’à 12 mois et de 17 à 17,5 % pour les émissions plus longues. À titre de comparaison, début 2023, les taux d’OVDP à long terme étaient de 19 à 21 %.
Il est à noter qu’en janvier-février, une légère correction des taux est possible en réponse à la réduction du taux d’escompte de la NBU en décembre, mais à l’avenir, la baisse du rendement de l’OVDP s’arrêtera jusqu’au second semestre 2024.
L’année dernière, en raison d’un fort ralentissement de l’inflation, la NBU a progressivement réduit le taux d’escompte de 25% à 15%, de sorte que le régulateur a peu de possibilités de réduire davantage le taux dans un avenir proche.