Algunos miembros del Comité de Política Monetaria del Banco Nacional no han descartado una reducción de la tasa de interés oficial al 11%-12% este año. Esta tasa será coherente con la inflación moderada esperada en los próximos años y no debería conducir a una pérdida de atractivo de los activos de hryvnia ni a un desequilibrio de las expectativas.
«En condiciones de preservación más prolongada de los riesgos de seguridad, la economía necesitará incentivos adicionales para recuperarse, y una reducción más activa de la tasa de descuento permitirá reactivar los préstamos», señala el BNU.
Por el contrario, la mayoría de los miembros del comité esperan que la tasa de descuento disminuya al 13-14%. En su opinión, el margen para flexibilizar la política de tasas de interés es limitado, considerando la aceleración de la inflación, la persistencia de riesgos de alta seguridad y los riesgos relacionados con el ritmo y los volúmenes de financiamiento externo.
Además, los planes para continuar con la liberalización cambiaria son un factor adicional que limitará el tamaño del paso para reducir la tasa de descuento. Sólo se puede considerar una reducción más significativa de la tasa de descuento bajo la condición de que se produzcan cambios positivos significativos en la ayuda financiera internacional.