Fitch ratificó la calificación de Ucrania en Incumplimiento Restringido por segunda vez consecutiva en respuesta a su deuda en moneda extranjera. La calificación en moneda nacional se mantiene en CCC+, lo que indica un riesgo muy alto. Fitch explicó la decisión señalando que Ucrania aún está reestructurando su deuda externa. Si bien Ukrenergo llegó a un acuerdo con los tenedores de bonos para reestructurar los bonos verdes de 2021 por un total de 825 millones de dólares, los warrants del PIB (2.600 millones de dólares) y el préstamo de Cargill (700 millones de dólares) siguen sin reestructurarse. Ucrania también continúa pagando el servicio de su deuda interna en grivnas, lo que resulta en una calificación más alta en moneda nacional.
Fitch predice que el endeudamiento interno seguirá aumentando, especialmente en 2026, en un contexto de menor apoyo financiero externo. Si Ucrania obtiene una cifra récord de 55 000 millones de dólares en financiación externa en 2025, en comparación con los 25 000 millones de dólares anuales habituales entre 2022 y 2024, el endeudamiento podría volverse menos predecible y probablemente disminuir.
Además, los analistas han revisado a la baja la previsión de crecimiento del PIB de Ucrania para este año, del 2,9% al 2,5%. Se proyecta una inflación anual media del 12,3% en 2025, que descenderá al 6,5% en 2026. Mientras tanto, se prevé que el déficit presupuestario aumente hasta el 19,3% del PIB en 2025.