El escenario negativo del FMI supone que la guerra terminará a finales de 2025 (en comparación con finales de 2024 en el escenario base) y que el shock comenzará en el tercer trimestre de 2024. Esto afectará a la confianza de las empresas y los hogares y al ritmo de retornos de migrantes, acelerada por mayores daños a la infraestructura energética causados por los ataques rusos. Estos factores conducirían a una fuerte caída del PIB real del 1,7% en 2024 (en comparación con el 2,5-3,5% en el escenario base) y una caída del 1% en 2025.
Las elevadas necesidades de gasto en defensa y una disminución de la actividad económica aumentarán el presupuesto déficit. Los desequilibrios cambiarios resurgirán y persistirán por más tiempo, dado el deterioro del desempeño de las exportaciones, lo que conducirá a una mayor devaluación en los próximos años antes de que se acerque a la tendencia subyacente.
La recuperación posterior será más moderada que en el escenario base, dado el daño aún mayor a los activos fijos, y la producción se mantendrá por debajo de los niveles anteriores a la guerra.
En el escenario pesimista, el déficit total de financiación se estima en aproximadamente 140.700 millones de dólares, aproximadamente 19.000 millones de dólares más que el pronóstico de referencia para 2023-2027.