Die Strategen von BofA Securities, einer amerikanischen multinationalen Investment Banking-Abteilung unter der Schirmherrschaft der Bank of America, glauben, dass ukrainische Dollar-Anleihen ein erhebliches Wachstumspotenzial aufweisen. In der Zwischenzeit geben die Anleihen auf der gesamten Kurve nach, da die Anleihegläubiger vor schwierigen Verhandlungen mit dem Land über eine weitere Umstrukturierung stehen.
„Wir sehen jetzt einen fairen Wert zwischen 28 und 33 USD, was ein beträchtliches Aufwärtspotenzial für die aktuellen Kurse bedeutet“, so BofA.
Die Ukraine muss bis Ende August eine Einigung mit den Gläubigern erzielen, wenn der zweijährige Zahlungsstopp in Höhe von 20 Mrd. USD ausläuft, dem die Anleihegläubiger zuvor zugestimmt hatten.
„Der nächste Auslöser könnte der erfolgreiche Abschluss der Restrukturierung sein, die unsere Benchmark bleibt“, so die BofA-Strategen.
Gleichzeitig weisen die Experten auf mehrere Risiken hin: Das erste ist die Fähigkeit der Ukraine, die Kuponzahlungen in den kommenden Jahren zu leisten, und das zweite ist die Frage, ob diese Zahlungen an die Wirtschaftsindikatoren der Ukraine gekoppelt sein werden.