Laut Craig Kennedy, einem ehemaligen Finanzier von Morgan Stanley und der Bank of America, nutzt der Kreml im Verborgenen ein zusätzliches Kriegsfinanzierungssystem, indem er Rüstungsunternehmen Vorzugskredite gewährt. Seit Mitte 2022 hat die Kreditaufnahme von Unternehmen in Russland stark zugenommen – um 71%. Bis zum Herbst letzten Jahres ist sie um 415 Mrd. USD gestiegen, was 19,4% des russischen BIP entspricht.
Bald wird die russische Regierung die Rückzahlung der von wichtigen Unternehmen aufgenommenen Kredite übernehmen müssen. Dabei wird sich herausstellen, dass bis zur Hälfte des russischen Haushalts für die Rückzahlung dieser Kredite benötigt wird.
Damit steht Russland am Rande einer „systemischen Kreditkrise“, die zum Trumpf der Ukraine bei künftigen Friedensgesprächen werden könnte. Der Kreml wird die Aufhebung der Sanktionen als Bedingung für die Beendigung des Krieges in der Ukraine fordern. Kennedy ist jedoch der Ansicht, dass die Aufhebung eines Teils der Sanktionen für Kyjiw nur dann akzeptabel wäre, wenn sie zur Bedingung für eine vollständige Beendigung des Krieges und die Zahlung von Reparationen würde.